コラム

 公開日: 2012-03-20  最終更新日: 2014-06-23

インデックス型とアクティブ型どちらがお薦め パネルディスカッション「ネットで投信フォーラム」より

2012年3月18日、両国国技館で開催された「ネットで投信フォーラム」で、ネット証券4社(SBI証券、カブドットコム証券、マネックス証券、楽天証券)のご意見番による、パネルディスカッションを聴講したものを題材としています。この方たちのお話と私の【追補・意見】をご紹介します。聴講した際のメモです、間違いやご意見の表現等で誤りがあります事、御了承のうえお読みください。

パネラーは植村佳延氏(SBI証券取締役)、臼田琢美氏(カブドットコム証券 執行役営業本部長)、浩樹隆氏(マネックス証券 チーフストラテジスト)と山崎元氏(楽天証券経済研究所客員研究員)の4名の方達です。


質問:インデックス投信とアクティブ投信のどちらがお薦めなのかをパネラーに聞いています。

臼田氏は、資産運用はどちらでも良い。
一概には言えない。インデックスではeMAXIS等多くのファンドのコストが安くなってきた。

山崎氏は、インデックスファンド。
アクティブファンドの平均は、平均的なポートフォリオであのインデックスファンドのパフォーマンスを上回ることは無い。主たる理由は信託報酬が高すぎるため。
投資信託の信託報酬が1.0%を超えるファンドはやめた方が良い。

植村氏は、
コストの問題、事前には業績が良くなるファンドは選べない、高いコストのアクティブ型よりもインデックスファンドを選ぶ。
毎月、アクティブ型10本中3本しかインデックスファンドを上回らない【70%のアクティブ型がインデックスに負けている、の意味です】【この10本中の3本を事前に選ぶのは困難とされています】
新興国の全てを含むインデックス【新興国インデックスの意味】は良いと思うが、各国別のインデックスは信頼性が無い。

広木氏は、アクティブ型<インデックス型と考える。
日本市場の平均から離れたほうが良いのでは。例えば、高配当株式に投資する、中小型株を選ぶなど。

質問:若者向け高齢者向けなど年齢によって投資対象は買えたほうがよいのか

山崎氏は、年齢別・投資目的別という分け方でポートフォリオを還るのは売り手側の都合。
資産の内どれだけをリスク資産に配分するかで管理すれば良い。

広木氏は、高齢者向き、若者向きファンドというものは無い。
毎月分配型ファンドは長期で資産を増やそうと思う方は買ってはいけない。

【私もお二人に同感です。個々人の資産内容、リスク許容度、損失額の影響等で資産配分が事なります、年齢などで分けるべきではないと考えています。】

【損得で考えると、一般投資家にとって、インデックス・ファンドとアクティブ・ファンド優劣は既に決しています。それでも、アクティブファンドが良いとして購入を薦めるのは売り手の都合とお考えください】
ただし、インデックス・ファンド全てが良い訳ではありません。
少なくとも、流動性に優れている、トラッキングエラーが小さい、そしてコストが安いインデックス・ファンドをお選びください。


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